政策暖风：网销新规重塑支付与信贷边界
9月30日即将落地的《金融产品网络营销管理办法》被业内视为信用卡久违的政策红包。新规要求非银支付机构在收银台页面必须把“支付工具”与“贷款产品”物理隔离，杜绝用信贷选项默认替代支付手段的“诱导式”动线。信用卡作为唯一纳入审慎监管、同时兼具支付与信贷双重属性的金融产品，有望在场景回流中重新夺回高频小额支付阵地。
渠道整合：独立APP退潮，分行属地化提速
2025年以来，中行、邮储、渤海、上海农商行等相继关闭专属信用卡APP，将功能并入手机银行；交行、民生、广发等66家信用卡分中心也已摘牌。银行人士透露，信用卡业务正全面纳入分行零售板块统一经营，借助属地资源深耕优质客群。交行年报显示，属地新增活跃户、优质客户占比、场景分期用户数分别提升140%、1.3个百分点、155%，验证整合成效。
规模挤水分：发卡量七年新低，存量博弈开启
央行数据显示，截至2026年3月末，全国信用卡和借贷合一卡存量6.87亿张，较高点萎缩1.2亿张，创2019年以来新低。工行、交行、建行、邮储2025年发卡量同比少增500万—216万张不等；仅中信、中银、华夏、招行等实现小幅净增。研究人士指出，睡眠卡清理与移动信用支付替代双轮挤压，使“累计发卡”指标失去刻度意义，行业正式步入存量精细化竞争阶段。
资产质量：不良抬升，风险出清成主旋律
年报披露，29家上市银行中有23家信用卡贷款余额同比下降；16家银行里10家不良率抬升，工行高达4.61%，同比上升1.11个百分点，民生、兴业分别报3.87%、3.34%。银行普遍加大催收、拨备与模型优化力度，通过收紧准入、下调额度、聚焦消费场景分期等方式加速风险出清，为下一轮扩张储备安全垫。
展望：由量向价切换，等待景气回归
监管红利释放、渠道成本压缩、风险加速暴露三股力量交汇，信用卡行业正经历“减脂增肌”式重塑。从冲规模到稳资产、从线上分流到场景回流、从总部直营到分行深耕，银行普遍以价值经营替代流量经营。随着宏观消费逐步修复，资产质量边际企稳，信用卡有望在新一轮景气周期中轻装上阵，重返增长通道。