估值洼地+稳定分红，险企互持升温
进入5月，中国平安再度出手增持中国人寿H股。港交所披露易显示，该公司近日新增1626万股，总持仓升至10.44亿股，占国寿H股流通盘的14.03%。
同业举牌频现，险资用“真金白银”投票
除平安外，近半年险资互持动作密集：中国人寿借道产品账户，于去年四季度跻身中国平安A股前十大流通股东，并在今年一季度追加4344.8万股；新华保险两款产品则同时新进中国人保A股前十大流通股东名单，并于随后继续加仓；3月，中国太保H股亦获平安子公司增持，最新持股比例达到12.08%。
低利率环境下的配置新逻辑
“负债端成本刚性、资产端收益下行，利差损压力迫使险资寻找高确定性标的。”广东凯利资本总裁张令佳指出，保险板块整体PB低于1倍、股息率普遍高于5%，天然匹配险资长久期、稳定现金流的配置需求。
不仅是财务投资，更暗含战略协同
排排网保险代理产品总监苏晓天认为，险企深度了解同业经营模式，买入对方股票既是对行业长期前景的信任票，也可能在渠道、客户资源及创新业务上形成互补，从而提升整体抗周期能力。不过，过度交叉持股或带来风险共振，需警惕“一荣俱荣、一损俱损”的连锁反应。
长线资金锁筹，板块波动率有望下降
险资以长期配置为主，大量筹码被锁定后，二级市场换手率下降，有助于平抑股价异常波动。与此同时，头部公司资本实力进一步增强，行业集中度或继续提升，中小险企竞争空间可能被压缩。
展望：互持常态化仍看利率与估值
业内普遍预计，只要利率中枢维持低位、监管继续鼓励权益配置，且保险股估值与股息优势未被透支，上市险企互持同业股份的案例仍将增多。但在偿付能力、权益上限及关联交易等多重监管框架下，相关操作将更趋规范与透明。